L’affaiblissement du marché et l’environnement commercial difficile au cours de l’année 2003 ont entraîné une baisse des prix moyens et des revenus des services de navettes malgré une hausse des volumes des navettes camions. Le chiffre d’affaires atteint 813 millions d’euros, en diminution de 5 % par rapport à 2002. Les charges d’exploitation sont restées stables. Le bénéfice d’exploitation s’est élevé à 248 millions d’euros. Les frais financiers, reflétant un taux d’intérêt moyen de 4,9 %, augmentent de 9 millions d’euros par rapport à 2002, en raison d’une réduction non récurrente l’an dernier. La perte sous-jacente ressort à 208 millions d’euros. Le résultat net avant dépréciation exceptionnelle s’établit à une perte de 44 millions d'euros et comprend un bénéfice exceptionnel de 165 millions d’euros provenant d’opérations financières. La perte nette après dépréciation exceptionnelle de 1 845 millions d’euros s’établit à 1 889 millions d'euros, suite à l’application de la norme IAS36 (équivalente à la norme FRS11 applicable au Royaume-Uni) au 31 décembre 2003..
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Page PrécédanteComptes Combinés résumés* du Groupe Eurotunnel
* Les Comptes Annuels complets sont disponibles sur le site internet www.eurotunnel.com ou sur demande auprès du Centre d'Information des Actionnaires au 0810 627 627.
Bilan
| en milliers d'euros | 31 décembre 2003 |
31 décembre 2002 |
|---|---|---|
| ACTIF | ||
| Actif immobilisé | 10 648 022 | 12 640 855 |
| Actif circulant | 1 167 868 | 1 454 274 |
| Charges constatées d'avance | 74 629 | 66 215 |
| Total de l'actif | 11 890 519 | 14 161 344 |
| PASSIF | ||
| Capitaux propres | 1 644 640 | 2 759 164 |
| Provision pour risques et charges | 141 202 | 132 787 |
| Dettes | 10 072 489 | 11 232 193 |
| Produits constatés d'avance | 32 188 | 37 200 |
| Total du passif | 11 890 519 | 14 161 344 |
| Taux de change €/£ | 1,419 | 1,537 |
Tableau de financement
| en milliers d'euros | 31 décembre 2003 |
31 décembre 2002 |
|---|---|---|
| Flux de trésorerie lié aux opérations d'exploitation | 445 998 | 534 964 |
| Flux de trésorerie lié aux opérations financières | (394 310) | (377 437) |
| Flux de trésorerie lié aux immobilisations | (35 073) | (63 200) |
| Flux de trésorerie lié à l'impôt et aux opérations exceptionnelles | 28 901 | 13 236 |
| Flux de trésorerie net avant opérations de financement | 45 516 | 107 563 |
| Flux de trésorerie lié aux opérations de financement | (96 635) | 17 430 |
| Variation de trésorerie | (51 119) | 124 993 |
| Taux de change €/£ | 1,419 | 1,537 |
Compte de résultat
| en milliers d'euros | 31 décembre 2003 |
31 décembre 2002 |
|---|---|---|
| Total produits d'exploitation | 837 960 | 914 143 |
| Total charges d'exploitation | 589 536 | 588 319 |
| Résultat d'exploitation | 248 424 | 325 824 |
| Total produits financiers | 61 711 | 35 457 |
| Total charges financières | 519 674 | 538 737 |
| Résultat financier | (457 963) | (503 280) |
| Résultat exceptionnel | (1 679 637)* | 685 608 |
| Impôt | 34 | 45 |
| Résultat de l'exercice | ||
| (Perte) / bénéfice | (1 889 210) | 508 107 |
| (Perte) / bénéfice par Unité (en centimes d'euros) |
||
| (Perte) / bénéfice net par Unité | (79,9) | 22,9 |
| Perte avant résultat exceptionnel | (8,9) | (8,0) |
| (Perte) / bénéfice net par Unité après dilution | (75,5)** | 21,9 |
| Taux de change €/£ | 1,435 | 1,573 |
* Incluant une dépréciation exceptionnelle d'un montant de 1 845 millions d'euros.
**Après prise en compte de la conversion des Obligations de Stabilisation, et hors conséquences d'un refinancement futur
Notes
1. Ces comptes résumés sont extraits des comptes annuels d’Eurotunnel qui ont été approuvés par le Conseil d'Administration du 8 février 2004.
2. Les informations présentées sont un résumé des Comptes Combinés du Groupe Eurotunnel, constitués des comptes consolidés d'Eurotunnel plc et d'Eurotunnel SA et de ses filiales. Ces comptes ont été préparés en utilisant les principes de conversion des devises définis dans le rapport annuel du Groupe au 31 décembre 2003. Les comptes ont été préparés selon les principes comptables applicables en France, selon la méthode du coût historique et dans la perspective de la continuité d'exploitation. Les méthodes comptables et modalités de calcul adoptées dans les comptes annuels sont identiques à celles utilisées dans les comptes 2003.
3. Eurotunnel possède désormais neuf sociétés de leasing au Royaume-Uni, qui avaient des dettes de 769 millions d’euros au 31 décembre 2003. La totalité de ces dettes est garantie par des créances de leasing détenues par ces sociétés. Dans les comptes annuels au 31 décembre 2003, le montant des intérêts et produits assimilés lié aux aquisitions de sociétés de leasing s’élève à 52 millions d’euros ; un montant équivalent de charges d’intérêts a été comptabilisé.
4. (Perte) / bénéfice par Unité La perte par Unité, après impôts et éléments exceptionnels, est calculée en utilisant la moyenne pondérée du nombre d’Unités en cours pendant l’exercice, 2 363 089 041 (31 décembre 2002 : 2 216 918 185) et la perte de l’exercice de 1 889 210 000 € (31 décembre 2002 : bénéfice de 508 107 000 €).
La perte par Unité, après impôt et avant éléments exceptionnels est calculée en utilisant la moyenne pondérée du nombre d’Unités en cours pendant l’exercice telle qu’indiquée ci-dessus et la perte de 209 573 000 € (31 décembre 2002 : perte de 177 501 000 €) avant la perte exceptionnelle de 1 679 637 000 € (31 décembre 2002 : bénéfice de 685 608 000 €). La perte nette par Unité pour l’exercice, après dilution, est calculée en utilisant le nombre total d’Unités qui pourraient être émises (en prenant en compte la conversion des Obligations de Stabilisation et dehors des conséquences d’un refinancement futur), compte tenu des conditions de marché à la date de clôture, par l’exercice des instruments existants. Le nombre d’Unités après dilution est de 2 503 070 356 (2002 : 2 400 114 202), et le résultat ajusté de l’année perte de 1 889 210 000 € au 31 décembre 2003 (2002 : bénéfice de 525 571 000 €).
5. Les Comptes Combinés d’Eurotunnel suivent les règles françaises qui diffèrent par certains aspects des règles britanniques. Des différences significatives, affectant le résultat et les capitaux propres, telles que décrites en détail dans la note 22 des Comptes Annuels 2003, apparaissent quant au traitement comptable de la consolidation des « quasi filiales » et des coûts d’augmentation de capital. Si les Comptes Combinés avaient été préparés selon les règles britanniques, le résultat aurait été diminué de 5 millions d’euros (2002 : augmentation de 2 millions d’euros) et les capitaux propres au 31 décembre 2003 auraient été augmentés de 157 millions d’euros (31 décembre 2002 : augmentation de 162 millions d’euros).
6. Comme précédemment indiqué dans l’analyse financière, la validité du principe de continuité d’exploitation dépend de la capacité du Groupe à mettre en place un refinancement ou à défaut d’obtenir un accord des Prêteurs dans le cadre des Conventions actuelles avant 2007. Si celle-ci n’était pas assurée, les comptes devraient faire l’objet d’ajustements qu’il n’est pas possible d’apprécier à ce jour sur la réduction des actifs à leur valeur de réalisation et sur la prise en compte de tout passif éventuel.
Les banques seraient en droit d’exercer dans le cadre des dispositions légales applicables en France et au Royaume-Uni, leur droit de substitution prévu dans l’acte de Concession et leurs sûretés au titre des conventions de crédit.
7. Une dépréciation exceptionnelle des actifs immobilisés a été comptabilisée au 31 décembre 2003. Celle-ci est décrite en détail dans l’analyse financière.
8. Les comptes combinés ont été certifiés sans réserve et avec deux observations par les commissaires aux comptes. Les deux observations portaient pour l’une sur l’incertitude relative à la continuité d’exploitation en l’absence d’un refinancement avant 2007 (voir note 6 ci-dessus) et pour l’autre sur l’incertitude relative à la valeur des actifs (voir note 7 ci-dessus et analyse financière).